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企业融资时如何保证创始人控制权不被稀释?

发布日期:2017-12-29 11:15:56 阅读量:1363

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投资人来了,拿多少钱?还有分多少股?企业融资时创始人如何保持自己的绝对控制权?

站在律师的角度来讲一定要投资人的实际出资,应避免劳务、资源、技术出资,尽量避免拿“干股”不过知识产权可以作价出资。

因为劳务、资源、技术这些东西都需要创业者自己去组织,但是最看重的还是投资人的钱。

投资人来了好几个怎么分配股权?比如说滴滴至少就有好几十个投资人。就是投资人越多越好,占的股越低越好,只要保证自己一股独大就行了。

投资人也好,自己也罢,每一轮估值多少,给投资人多少,就是一个艺术决定,没有那么多客观衡量,尤其是早期的创业公司。

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像唯品会,相对来说控制的比较好,B轮以后,创始人还控股63.73%,上市以后创始人还有45%点多。

A轮融资创始人持股比例为70.27%;

B轮融资后创始人持股比例为63.73%;

上市后,创始人持股比例为45.71%,投资人共同持股比例为32.52%;

在我们的法律里面,有很多工具来避免股权的稀释,比如调整估值就是其中的一种。

如果你的投资人给你估值10个亿,你可能那些权益就要给到他,如果估值5个亿,你的那些权益就可以不给他。

可以通过权力的释放和利益的交换,来保持这些比例上的一致性。

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接下来重点来说控制权。股份不断被稀释如何保证对公司的控制权?

1、在投票权上做文章

比如蚂蚁金服的有限合伙

有限合伙是什么意思?这种制度天然地容许表决权和经济权分离。

合伙人里面有一个GP(普通合伙人),一个LP(有限合伙人)。GP的概念就是说,我在公司可以只占1%,再是投票权我说了算,不需要在做别的约定。这就是有限合伙企业的特点。

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所以说通过这样的安排,虽然马云在蚂蚁金服上市前只有8.8%的股权,但是实际公司大小事务还是他说了算!

2、股票全委托

适用于未上市的公司。比如说京东没上市之前,刘强东就把投资人的股票权都集中到了自己名下,虽然股份只有18.8%.但是投票权却又51.2%。

刘强东之所以能做到这一点,那是因为京东在上市之前已经做的不错了,所以很多投资人愿意追他.

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所以在2013年京东在融资就说过,你要投钱可以,但是要和我签一个授权书,你投资进来以后,所有的投票权全部给我,不然你们就不要进来,就是这么牛。。

所以在融资早期,投资人往往向创业者要很多保护权利,要投票权,控制权,否决权等等。

等你快要上市时,创始人反而就变得强势了,因为你的股票马上就要涨,所以这时候创始人开什么条件,投资人都会接受。

当然在你提条件时先问问自己有没有底气,也不是所有的公司都敢这样做的,敢这样做的一般都是好公司!

总结:

我们在讲绝对控制的时候,最重要的还是公司要有足够的资本和条件去和投资人谈这些东西。

所以有限合伙,一致行动,投票委托权都能做到控股,希望对你有所帮助!

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